Amazon Prime Day recordará a Wall Street su dominio en el comercio minorista

(Bloomberg) — En medio de todo el revuelo en torno a la inteligencia artificial, los inversores se han olvidado un poco del negocio más grande de Amazon.com. Pero el evento Prime Day de esta semana puede cambiar eso.

Se espera que el festival de compras de dos días, que comienza el martes, muestre un fuerte crecimiento y consolide la posición dominante de Amazon en el comercio electrónico y en el comercio minorista en general. También podría subrayar cómo las mejoras realizadas durante Covid siguen dando sus frutos, una señal positiva de cara a los resultados del segundo trimestre de la empresa.

«Estas inversiones están mejorando la eficiencia y hay margen para una sorpresa positiva con una rápida expansión y mejores márgenes», dijo Mike Brenner, analista de investigación de FBB Capital Partners. «El día de Prime se centró en los ingresos, pero los inversores ahora buscan crecimiento y márgenes, y si se pueden mejorar los márgenes minoristas, eso definitivamente impulsaría las acciones al alza».

Los analistas de Jefferies escribieron la semana pasada que mejorar la eficiencia en el negocio minorista de Amazon cuadriplicaría los márgenes de EBITDA del gigante del comercio electrónico: del 2,4% en 2022 al 9,9% este año.

Si bien las ventas de Prime Day se han desvanecido como impulsor directo de las acciones, un sólido desempeño debería proporcionar una justificación adicional para un repunte del 29% en 2024, una medida que elevó a Amazon por encima de una valoración de mercado de 2 billones de dólares. El Nasdaq 100 ha subido un 21% en lo que va del año.

Las acciones subieron un 2% el martes.

Gran parte de este progreso refleja el beneficio que la empresa podría obtener de la inteligencia artificial y su división de computación en la nube en Amazon Web Services. El trimestre pasado, Amazon dijo que la IA generativa representa un «negocio con ingresos de miles de millones de dólares».

Sin embargo, si bien AWS es la unidad más rentable de Amazon, el comercio minorista sigue siendo el principal contribuyente a las ventas.

Según datos compilados por Bloomberg, las tiendas en línea representaron el 40,3% de los ingresos de Amazon en 2023. Otro 24,4% provino de comisiones y otros servicios vendidos a vendedores externos que enumeran sus productos en los sitios de Amazon.

AWS generó menos del 16% de las ventas totales el año pasado, con una tasa de crecimiento anual del 13%. Esto es más rápido que el aumento del 5,4% observado en las tiendas en línea, pero menos que el aumento del 18% observado en los servicios de vendedores externos.

El reciente pronóstico de ingresos de Amazon fue débil, una señal de cautela sobre su negocio de comercio electrónico, especialmente porque los datos de ventas minoristas han sido decepcionantes. Hay cierto optimismo de que Prime Day aliviará esas preocupaciones, ayudado por el impulso adicional del nuevo asistente de compras impulsado por inteligencia artificial de Amazon.

«El Prime Day debería promover un comienzo temprano de las compras de regreso a la escuela/universidad durante un período más tranquilo en el calendario minorista», escribió el analista Doug Anmuth de JPMorgan, y «los beneficios financieros se extienden más allá del período del evento de dos días». . Señaló los vientos de cola para el negocio publicitario de Amazon y las tendencias de membresía.

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JPMorgan espera que el valor total de la mercancía alcance los 12.400 millones de dólares durante el evento, un aumento del 12%, junto con 7.900 millones de dólares en ventas minoristas netas totales. De esa cantidad, los ingresos totales que Amazon no habría generado sin Prime Day serían de 5.800 millones de dólares, estima.

Este ritmo de crecimiento, junto con la creciente participación de mercado en el comercio electrónico, es la razón por la que JPMorgan predijo el mes pasado que Amazon superaría a Walmart para convertirse en el minorista más grande de Estados Unidos este año.

“El comercio minorista a veces se pierde a la sombra de Amazon Web Services, pero sigue siendo un gran sector y hay argumentos sólidos a favor del comercio electrónico”, dijo Stephen Lee, fundador principal de Logan Capital Management. “El Prime Day ya no es. «El incentivo que alguna vez fue, pero es una oportunidad para resaltar cómo Amazon ofrece valores razonables, así como el punto de inflexión de la entrega el mismo día».

Las posiciones dominantes de Amazon tanto en el comercio minorista como en la computación en la nube respaldan el argumento de que sus acciones son una ganga relativa. La acción cotiza a 33 veces las ganancias estimadas, y si bien eso es más alto que el múltiplo de 27 del Nasdaq 100, está muy por debajo del promedio de 10 años de Amazon de alrededor de 55. Y la valoración no está lejos de los mínimos de varios años.

Más del 95% de los analistas seguidos por Bloomberg recomiendan comprar acciones de Amazon, y el precio objetivo promedio indica un aumento del 15%, desde su último cierre, el mayor potencial de retorno entre las empresas con una enorme capitalización de mercado.

Se espera que la compañía logre un crecimiento de ingresos del 11% este año y mantenga un ritmo de crecimiento de dos dígitos durante los próximos dos años. Se espera que los beneficios netos aumenten un 63% este año.

«Este tipo de crecimiento podría respaldar el múltiplo, lo que creo que seguirá presionando a medida que Amazon mantenga un fuerte crecimiento de las ganancias», dijo Brenner de FBB. «Sería ilógico llamar al negocio minorista ‘recompensa’, pero está claro que «Amazon es». una empresa increíble incluso sin AWS».

Gráfico de tecnología para hoy

En una señal positiva de la mejora de la amplitud del mercado, más del 70% de los componentes del Nasdaq 100 cotizan por encima de su promedio móvil de 50 días. Esto está cerca del porcentaje más alto desde febrero y un cambio significativo con respecto a abril, cuando estaba menos del 20% por encima de este nivel observado de cerca.

Las historias técnicas más importantes.

• Huawei Technologies está cerca de completar la construcción de un centro de investigación y desarrollo de chips en Shanghai, en una medida que probablemente impulse las ambiciones tecnológicas de China incluso cuando Estados Unidos intenta detener su ascenso.

• Verizon Communications, el mayor proveedor de servicios inalámbricos de Estados Unidos, está considerando vender miles de torres de telefonía celular en todo el país, según personas familiarizadas con el asunto.

• Google ofreció a un grupo de empresas de computación en la nube con sede en la Unión Europea un paquete valorado en unos 470 millones de euros (512 millones de dólares) en un intento fallido de bloquear un acuerdo antimonopolio con Microsoft que liberó al gigante estadounidense del software de un caso potencialmente costoso en el bloque europeo. .

• Starboard Value se convirtió este año en el tercer inversor activista en adquirir una participación en Match Group Inc., el propietario de la aplicación de citas Tinder, cuya base de clientes de pago se ha reducido durante seis trimestres consecutivos.

• Huma Therapeutics Ltd. 80 millones de dólares, lo que eleva el valor de la startup a alrededor de mil millones de dólares en el cada vez más concurrido campo de la IA sanitaria.

• El famoso fundador de Byju pierde el control de su empresa homónima después de que un tribunal indio la llevara a la quiebra, un fallo histórico que podría sellar el destino de una startup que alguna vez simbolizó las ambiciones tecnológicas de la India.

(Actualizaciones para OpenSooq).

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