Powell en Jackson Hole: la Reserva Federal pronto comenzará a recortar las tasas de interés

JACKSON, Wyoming (AP) – Con inflación casi fue derrotado Con la desaceleración del mercado laboral, la Reserva Federal se está preparando para comenzar a recortar su tasa de interés clave desde un máximo de 23 años, dijo el viernes el presidente Jerome Powell.

Powell no dijo cuándo ni en qué medida comenzarían los recortes de las tasas de interés, pero se espera que la Reserva Federal anuncie un modesto recorte de un cuarto de punto en su tasa de interés de referencia cuando se reúna a mediados de septiembre.

“Es hora de ajustar la política”, dijo Powell en su discurso de apertura en la conferencia económica anual de la Reserva Federal en Jackson Hole, Wyoming. “La tendencia es clara, y el momento y el ritmo de los recortes de las tasas de interés dependerán de los datos que se obtengan y de la evolución de las expectativas. y el balance de riesgos”.

Su referencia a múltiples recortes de tipos fue el único indicio de que era probable una serie de recortes. Powell destacó que la inflación, después del peor aumento de precios en cuatro décadas que infligió dolor a millones de familias, parece continuar. Casi bajo controlSegún la medida preferida de la Reserva Federal, la inflación cayó al 2,5% el mes pasado, muy por debajo de su máximo del 7,1% hace dos años y sólo ligeramente por encima del nivel objetivo del banco central del 2%.

Y añadió: «He aumentado mi confianza en que la inflación está en una trayectoria sostenible para volver al nivel del 2%».

La evaluación de Powell indicó que la Reserva Federal está dando un giro fundamental desde su lucha de dos años y medio contra la inflación hacia un esfuerzo más amplio para mantener la economía creciendo y que los empleadores sigan contratando.

La afirmación del presidente de la Reserva Federal de que se avecinan recortes en las tasas de interés ayudó a impulsar un repunte en Wall Street. Los rendimientos de los bonos cayeron y los índices bursátiles en general subieron.

«La única pregunta que queda en la reunión del 18 de septiembre es: ¿Cuánto recortará la Reserva Federal las tasas de interés?», dijo Joseph LaVorgna, economista jefe de SMBC Nikko Securities.

«Los resultados del informe de empleo de agosto, que se publicará el 6 de septiembre, son ciertamente decisivos», afirmó LaVorgna. Si el informe muestra que el empleo se debilita por segundo mes consecutivo, la Reserva Federal podría recortar las tasas de interés clave medio punto porcentual más agresivamente.

La mayoría de los economistas esperan que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual en cada una de sus últimas tres reuniones de este año. Sin embargo, los operadores de Wall Street esperan alrededor de una probabilidad entre tres de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en medio punto porcentual en una de estas reuniones, según los precios de futuros. Reducir las tasas de interés de referencia conduciría en última instancia a tasas de interés más bajas. Tasas de interés más bajas en préstamos para automóviles, hipotecas y otras formas de préstamos al consumo. Esto también puede impulsar los precios de las acciones.

En sus comentarios del viernes, el presidente de la Reserva Federal sugirió que bajar las tasas de interés ayudaría a extender un tan esperado «aterrizaje suave», en el que la inflación cae al objetivo del 2% de la Reserva Federal sin desencadenar una recesión.

El crecimiento continuo podría impulsar la campaña presidencial de la vicepresidenta Kamala Harris, incluso cuando la mayoría de los estadounidenses dicen estar insatisfechos con el historial económico de la administración Biden-Harris, en gran parte porque los precios medios al consumidor siguen muy por encima de sus niveles prepandémicos.

«Haremos todo lo que podamos para apoyar un mercado laboral fuerte mientras avanzamos hacia la estabilidad de precios», dijo Powell.

Al bajar las tasas de interés, dijo, «hay buenas razones para creer que la economía volverá a una inflación del 2% manteniendo al mismo tiempo un mercado laboral fuerte».

Recortar las tasas de interés a mediados de septiembre, menos de dos meses antes de las elecciones presidenciales, puede generar cierta presión política no deseada sobre la Reserva Federal, que busca evitar empantanarse en la política del año electoral. El expresidente Donald Trump ha afirmado que la Reserva Federal no debería recortar los tipos de interés tan cerca de las elecciones. Pero Powell ha subrayado repetidamente que el banco central tomará sus decisiones sobre las tasas de interés basándose en datos puramente económicos, sin mirar el calendario político.

En sus comentarios, Powell dijo que la Reserva Federal está preocupada por la desaceleración de la contratación y el aumento del desempleo, incluso cuando todavía quiere que la inflación caiga aún más. Este doble enfoque reemplaza el anterior enfoque único de la Reserva Federal sobre la inflación.

El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos dijo: “La desaceleración de las condiciones del mercado laboral es inconfundible. El aumento del empleo sigue siendo fuerte, pero se ha desacelerado este año… No buscamos ni acogemos con agrado una mayor desaceleración de las condiciones del mercado laboral”.

En lo que equivalió a una vuelta de victoria, Powell señaló que la Reserva Federal había logrado superar la alta inflación sin causar una recesión o un fuerte aumento del desempleo, que muchos economistas habían predicho durante mucho tiempo.

El aterrizaje suave «fue una gran sorpresa para la profesión económica», dijo el economista de la Universidad de Brown, Gutti Eggertsson, durante una presentación el viernes en la conferencia de Jackson Hole. Atribuyó este resultado a la perturbación causada por la pandemia en las cadenas de suministro y los mercados laborales y a la disminución de las vacantes de empleo, lo que permitió que el crecimiento de los salarios se desacelerara.

Powell señaló que los estadounidenses nunca esperaron, según las encuestas de opinión y las medidas de los mercados financieros, que la inflación alta continuaría. Esas expectativas pueden hacerse realidad: si la gente espera que la inflación se mantenga alta, normalmente exigirán salarios cada vez más altos o acelerarán sus compras antes de que los precios sigan subiendo. Estas medidas pueden perpetuar una alta inflación.

Pero las “expectativas de inflación” aumentaron sólo modestamente y desde entonces han caído en gran medida a niveles prepandémicos.

“La recuperación de las distorsiones inducidas por la pandemia, los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal y el hecho de que los estadounidenses no esperaban que la inflación aumentara han trabajado juntos para colocar la inflación en lo que parece ser un camino cada vez más sostenible hacia nuestro objetivo del 2%”, dijo la Reserva Federal. Dijo el presidente.

Powell también abordó las críticas de que la Reserva Federal fue demasiado lenta para aumentar las tasas de interés incluso después de que la inflación comenzó a aumentar una vez que terminó la recesión inducida por la pandemia. Los funcionarios de la Reserva Federal habían afirmado inicialmente que el aumento de precios provocado por la pandemia a principios de 2021 era simplemente “temporal” y pronto se desvanecería a medida que se curaran las interrupciones en la cadena de suministro que dejaron algunos estantes de comestibles vacíos y almacenes de automóviles vacíos.

Powell reconoció que la recuperación de las interrupciones de la oferta tomó mucho más tiempo de lo que la Reserva Federal había esperado, al igual que la persistencia de la inflación.

«El barco bueno estaba lleno, con la mayoría de los analistas convencionales y banqueros centrales de las economías avanzadas a bordo», dijo. «Creo que hoy veo algunos compañeros de barco», añadió en una declaración improvisada dirigida a economistas y banqueros centrales reunidos en la conferencia.

Por otra parte, Andrew Bailey, Gobernador del Banco de Inglaterra, expresó cierto optimismo de que la inflación del Reino Unido también esté cayendo de manera constante. Pero Bailey adoptó un enfoque más cauteloso que Powell sobre lo que podría hacer el banco central a continuación. A principios de este mes, el Banco de Inglaterra anunció una reducción de su programa de flexibilización cuantitativa. Bajar la tasa de interés clave Por primera vez en cuatro años.

Bailey dijo que el Reino Unido podría controlar la inflación sin que aumenten las tasas de desempleo ni se dañe la economía. Pero advirtió que la inflación no se ha superado del todo.

«Es demasiado pronto para cantar victoria. Tenemos que tener cuidado porque la misión aún no está completa», afirmó.